巨头大举加码！又一个投资大风口来了

伴随着光电转换效率的不断提高，HJT二级市场产业呈爆炸式增长。

引爆市场的逻辑背后，显然有巨头的海量产能扩张支撑据中国基金报记者统计，近期包括华润电力，华盛新能源，金刚玻璃等巨头纷纷宣布投资HJT产能目前来看，今年投产的可能性不会太大，但目前各企业已经投入巨资，未来趋势显然不可逆转目前市场炒作锚定这种预期更多，一位光伏上市公司人士坦言

值得注意的是，大规模扩产与行业上游设备国产化密切相关可是，由于目前的行业预期，HJT的商业化进程最终将取决于其组件的成本降低和效率提高的进展

巨头大举建设新产能。

对于HJT电池领域，可以追溯到2015年三洋HJT专利保护到期，国内外光伏电池企业开始大力推进HJT量产。

可是，此轮引爆市场的催化剂无疑是隆基绿色能源关伟23日晚间发布公告称，其HJT研发取得又一重大突破其测试的M6全尺寸电池光电转换效率达到26.50%，创造了大尺寸单晶硅光伏电池效率的新世界纪录

事实上，在过去的两个月里，国内巨头已经增加了HJT曲目的数量日前，金刚玻璃披露，拟投资约42亿元建设4.8GW高效异质结电池电芯及组件项目，建设周期18个月，分两期建设建成后将形成4.8GW高效异质结电池及组件的生产能力

此外，华润电力还投标了其12GW高效异质结太阳能电池及组件项目，主要建设内容包括24条500MW第二代异质结太阳能电池生产设备生产线和24条500MW电池组件封装生产线，总投资110亿元。

据记者不完全统计，2022年以来，隆基绿色能源，华盛新能源，金刚玻璃，华润电力公布的HJT项目潜在招标订单合计18.6GW，业内预计2022年行业HJT招标有望达到20GW—30GW，产业化速度远超行业预期。

国产设备主推生产线建设

与PERC电池和拓普康电池相比，HJT电池的优势在哪里安信证券的一份研究报告分析称，在性能方面，与其他电池技术路线相比，具有更高的光电转换效率，降低了调平电源成本，使HJT组件在未来光伏发电系统中更容易被接受，并可以与下一代钙钛矿电池技术融合，更顺利地形成叠层电池

研究报告还认为，从降低成本的角度来看，HJT电池更支持晶圆减薄的发展趋势，有望大幅降低作为电池芯片最大成本的晶圆成本，直击电池芯片行业痛点HJT电池有望成为未来高性价比的电池技术从颠覆性技术的角度来看，HJT电池技术拥有未来在众多电池芯片技术中脱颖而出的‘杀手锏’

目前国内HJT有望商业化，这与该领域生产设备的国产化有很大关系目前，HJT设备已基本实现国产化，一位光伏上市公司人士告诉记者

正如上述人士所言，在行业巨头大规模投资新生产线的背后，HJT生产线设备已基本实现国产化伴随着该行业生产的加速扩张，来自HJT设备制造商的订单呈爆炸式增长从各公司公布的设备招标情况来看，迈威股份，捷佳伟创成为核心设备供应商

今年4月，迈威股份获得了印度REC 4.8GW的HJT设备订单此前，公司还与通威，安徽华盛，金刚玻璃等多家客户合作，并获得多个GW级订单从具体生产线来看，安徽华盛的两条生产线均由国内厂商提供，迈威股份参与了1号生产线除PECVD设备外的其他设备

此外，金刚玻璃2021年启动的1.2GW HJT项目是迈威股份首次全线交付HJT GW级设备该项目由两条600MW生产线组成，采用G12大硅片，单台产能7200片/小时，丝网印刷产能4800片/小时

捷威创也是为数不多的拥有各种HJT设备的企业该公司是中国为数不多的有能力同时供应PERC/TOPCon/HJT工艺设备的企业之一2021年，公司也突破了行业历史，生产的HJT设备成功进入欧洲市场

此外，金晨股份主要关注PECVD设备在稳步发展组件传统业务的同时，公司成功定增3.8亿元，每年新增20台PECVD设备产能2021年，公司PECVD设备通过金能科技生产线验证，平均效率达到24.38%2022年3月，公司首台微晶PECVD设备通过金能科技验证，量产转化效率目标定为25%以上

降低成本和提高效率是商业化的关键。

成本是制约HJT发展的核心因素预计HJT仍需要1—2年的成本降低和沉淀，实际产出要到2023年才会有较大规模，上述人士坦言

根据消息显示，伴随着HJT设备国产化的普及，HJT的投资成本已降至约4.5亿元/GW甚至4亿元/GW以内，但仍远高于PERC的1.5—2亿元/GW和拓普康的2.5—2.5亿元/GW。

此外，与PERC和TOPCon都使用高温烧结银浆不同，HJT使用低温固化银浆一方面，低温银浆主要靠进口，另一方面，由于其高电阻率以及需要在HJT的两面使用银浆，银浆的单耗高于PERC最近几年来，该领域的上市公司迪科股份，苏州固锝也在行业内进行大规模横向并购，实现低温银浆的国产化

CICC的一份研究报告也提到，HJT组件的成本仍然高于PERC和Topcon，但HJT可以兼容薄硅片和镀银铜，具有很大的成本降低优势据该组织称，预计到2023年，HJT组件的成本将低于PERC如果微晶+薄硅片+少银方案顺利推进，其组件成本仍有下降空间