$上能电气$，2020年4月上市，至今2年多。
在此期间，上能电气的市值从上市时的不到23亿元，涨到目前的119亿元，刚好是涨幅的5倍比起我大a股轻松涨十几倍或者几十倍，这似乎没什么特别的
那么，是什么吸引了风云君善良的小眼睛呢。
回到最近半年，2021年7月，上能电气股价有一次大幅上涨，从19元起步，一路飙升至102.6元，最大涨幅超过420%，最高市值230亿元，是一个大获成功的时刻。
回过头来，云风发现股价飙升的背后有许多不为人知的巧合。毫不夸张的说:这绝对是一场有预谋的戏！
第一，重要股东精准减持，不偏不倚中间高位。
问题马上就出来了:是什么在推动股价飙升谁参与了这轮股价炒作
1.芯片转换的大戏完美落幕。
在此轮股价大涨前的近一年时间里，上能电气的股东人数在9000—10000人之间。
2021年6月中旬起，上能电气股价开始缓慢上涨，股东人数降至9341人，处于较低水平。
但随后，在2021年7月9日，其股东人数略有增加，达到14000人在股价开始直线上升之前，股东人数再次下降近10%，2021年7月20日减少至1.29万人
两天后，2021年7月22日，上能电气股价涨停20CM，成为全市场最美男孩。
奇怪的是，上能电气并没有出现在当天的交易名单中，所以无法得知第一板的涨停是谁领涨的。
伴随着股价的上涨，上能电气的股东数量继续逐步增加日前，其股价见顶，股东人数增至2.8万人，是7月9日大涨前的两倍
主浪的上升幅度很大，上升时间很短通常这种情况在调整后会有第二轮上涨行情
果然，上能电气也在2021年10月收获了两个20CM的涨停股东人数也在同年10月29日增至3.4万人，创下2021年的最高纪录
然后，上能电气的股价开始无休止的下跌。
很明显，主力已经成功地把手中的筹码转移给了散户，把散户的钱转移到了自己的口袋里。
2.组织错过了好戏。
可能有人会好奇，上海能源电气涨了这么多，机构投资者应该获利了吧。
很抱歉让你失望了。
从公开市场信息，公募基金，自营证券公司，资产管理计划，社保基金，QFII等，都没有参与上能电气的这轮股价暴涨
哦，哦，是的，不能说什么都没有:金创何新创业板精选在2021年第二季度末持有360股。
不得不承认，这确实戳中了风云君的知识盲点风云还是没想通这360的股份是怎么来的其中一部分在新抽奖中被卖掉了，剩下的呢
当然，从另一个角度来看，如果涉及公募基金，其股价可能不会如此疯狂。
另外，只有在2021年12月14日，境外投资者才能通过深股通购买上能电气，也完美错过了这场炒作狂欢。
3.频繁亮相龙虎榜，神秘席位称霸市场。
按常理来说，一只这样上涨趋势的股票，信息应该是非常丰富的尤其是那些游资活跃的席位，更应该频繁上市
巴特，又让大家失望了。
上能电气的龙虎榜在交易席位名单中排名靠前的交易席位大多活跃度较低，部分出货席位在整个2021年只出现过几次
另外还有很多机构席位辅助这样一来，本来就很稀缺的信息又增加了一层神秘感
凭借着百乐门停车服务风雨无阻的毅力，他终于在龙虎榜这有限的信息中找到了几个特别活跃的交易席位，并顺着这条线索挖出了很多老铁看完都不会后悔的硬新闻。
兴业证券常州长武中路营业部出现8次，成交金额超过12亿元，
招商证券营销单元出现4次，交易金额超过6亿元，
华鑫证券上海分公司，国源证券上海虹桥路营业部，CICC上海黄浦湖滨路营业部，财通证券杭州上塘路营业部均出现2次，成交金额均在1亿元以上。
再进一步看，兴业长武中路活跃在尚能电气股价上涨的全过程，点火开始的时候，快速上涨的时候，大涨结束的时候。
但是我们的股票市值大数据监测显示，2021年和往年，这个席位的活跃度很低，好像是专门给上能电气的。
与兴业长武中路密切相关的是招商证券营销股我们大数据监测发现，这是一个阶段性的活跃游资席位，参与的股票通常都有比较大的区间涨幅
尤其是今年4月份以来，这个席位开始活跃起来，先后参与了$中国交通地产$，$盘龙药业$和$斗神教育$。
此外，上能电气的龙虎榜还有一个特点，即机构席位这个代号经常出现。
统计显示，机构专用席位出现在龙虎榜上多达17次，总成交额超过13亿元。
因为直接显示为机构席位所以无法判断它来自哪里但从股价走势来看，他们很可能是假机构或者是知名的带着面具的游资
结合之前招商证券的营销股和兴业长武中路极其罕见的席位，主导上能电气目前市场的玩家当然不希望被轻易猜中谁是圣手mdash既要推动股价大涨，又要保持神秘
值得注意的是，2021年10月25日还出现了4个买入卖出金额不同的机构专用席位，买入1.48亿元，卖出6056万元。
其中，某机构专用席位在持仓中只买不卖，成交6364万元，是典型的接盘特征。
类似的事情发生在兴业证券的席位上兴业证券上海自贸试验区分公司只卖一个席位，不买，成交5545万元
虽然两者成交额相差500万元左右，但是一个净买入一个净卖出，是否太巧合了。
4.高管精准减持，高现金水平超过10亿。
日前，尚能电气2625万股解禁，占当时总股本的35.80%详见《尚能电气股份有限公司首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告》
但由于部分解禁股由高管持有，根据相关规定，一个财年只能减持实际流通股的25%。
但是，可能是几个高管在卖股票套现改善生活的时候，高兴得连有个天杀的25%的限制都不记得了，直接被取消了资格。
不过，冯云军想重点了解以下信息。
首先，请记住一个非常重要的日期:2021年7月19日。
这一天，上市公司董发布了的减持计划段，陈干峰等4人合计计划卖出不超过702万股，对应减持比例为5.3%
次日，上能电气股价大幅低开，跌幅8.5%，当日收于26.52元/股，跌幅6.9%。
第三天，也就是7月22日，上能电气的股价在午后突然快速涨停，随后开始了快速上涨。
就在股价启动前，减持计划被抛出你觉得世界上有这种巧合吗
更巧的是，在知道董即将卖出股票套现的情况下，卖出的股票数量最高会超过1160万，占当时总股本的16%，对应当时至少6亿元的市值，仍有机构奋力拉升。
告诉我，天使姐姐是哪个机构这么有爱心的这不是给上市公司董事坐白轿子吗做这样一件慷慨，助人，公益，慈善的事，得有多有钱
更有甚者，陈干峰，，赵龙等董的股票，都是在尚能电气的历史高点卖出的。
他们发布减持计划时，上能电气的股价只有53元左右直到股价开始大涨，涨到120元以上，陈，李，赵三位大佬才不慌不忙地卖出股票
从交易金额来看，基本上都是120元以上的交易。
按照减持计划当日收盘价计算，702万股对应的市值仅为3.7亿元左右经过这一波暴涨，上述11名股东成功从二级市场套取10亿+，身家暴涨
他们一定笑得合不拢嘴有几个月了要知道，2015年到2021年的7年间，上市公司累计净利润只有4.2亿元
各位散户，以后炒股就跟着这些高管走，任命他们发大财。
你说，这得有多大的决心和信念，才能让几个高管保持心态平稳，面对股价连续几天20%的涨幅而不焦虑，选择在最高位稳步无情的减持。
上市公司基本面很好，业绩增速很高是真的吗作为董·，你应该更了解上海电气的真实经营情况吧
第二，基本面没有改变，纯粹的股价炒作。
说了这么多，我们再来看看上能电气的基本面。
其前身是上能电气有限公司，成立于2012年3月30日其核心技术人员均来自艾默生网络能源有限公司，该公司曾名为深圳市华为电气技术有限公司
抛开上海电气，至少有10位a股公司创始人或核心技术团队来自华为mdash爱默生部门，如:
$汇川科技$，$蓝海花藤$，$麦克格梅特SH)$，$宏盛(603090SH)$，$中恒电气(002364
所以，华为mdash爱默生也被誉为中国第一个电器电子领域的先锋孵化集团。
这就告诉我们，在一个牛逼的公司，比如华为，有多重要，市值是多少。
回到正题，上能电气的主营业务是电力电子转换技术，即利用电力电子转换技术为光伏发电，电化学储能接入电网和电能质量管理提供解决方案。
其主要产品包括光伏逆变器，储能双向变流器(PCS)，有源电力滤波器(APF)，低压无功功率补偿器(SVG)，智能电能质量校正装置(SPC)等它还提供光伏发电系统和储能系统的综合服务
上能光伏逆变器国内主要客户有中国核工业集团公司，华电集团公司，国家电力投资集团公司，国家能源集团公司，华能集团公司，中国节能集团公司等，国际客户有AVAADA，软银，塔塔等。
2019年以来，上能电气对前五大客户的销售占比逐年下降，2019—2021年分别为51%，45%和35%。请参见下表:
前五大客户销售占比下降，但营业收入保持增长，说明上能电气对大客户的依赖度下降，这是好事。
从营业收入来看，2015—2019年保持高速增长，但2020—2021年增速明显放缓至9%以下从扣非净利润来看，2016—2019年将保持增长，之后两年将继续增收不增利
2021年，上能电气实现营业收入10.72亿元，同比增长8.8%，净利润4828.36万元，同比下降14.80%。
从今年一季度的数据来看，营收和扣非净利润的增速都超过了30%，剧情似乎有了转机。
可是，贡献大部分收入的光伏逆变器和位居第二的储能双向转换器的毛利率却大幅下降。
其中光伏逆变器从2017年的31.5%下降到2021年的23%，而储能双向变换器更夸张，同期从62%下降到32%。
到2021年末，除补充流动资金外，其他IPO项目均未能如期达到预期。
尽管如此，上市公司的新一轮融资已经完成。
日前，上市公司发行可转换债券，再次募集资金4.2亿元，其中1.2亿元用于补充流动资金，2.5亿元用于年产5GW储能变流器及储能系统一体化建设项目，5，000万元用于R&D中心扩建项目。
希望这些筹款项目能如期投产。
看来上能电气的基本面并没有根本改变联系以上，2021年7月股价大涨，事实再次印证了冯云军的结论这只是二级市场的筹码游戏，纯粹的不能再纯粹的股价炒作
第三，看同龄人，一个弟弟。
如果把上能电气放在同行业，这个结论的证据会更加巩固。
目前a股上市公司中，与上能电气在光伏逆变器和储能逆变器方面的主要竞争对手有阳光电源，Costar，金朗科技，固特异，柯华数据，洪升股份等
1.光伏逆变器不到太阳光电源的1/10。
总体来看，五家公司中，除Costas外，光伏逆变器业务销售规模保持增长。
2021年，上能电气的光伏逆变器销售额为8.83亿元，与阳光电源，金朗科技，古德威相比，只差一个小弟。
从年均复合增长率来看，金朗科技排名第一，古德威，阳光电源排名第二，第三，上能电气2017—2021年年均复合增长率不到两位数。
显然，股价的短期波动与基本面关系不大上能电气玩了一把暴涨游戏后，股价终于回到了上涨点
真正优秀的公司，股价一路走高，体现的是业绩的增速比如风云君在2020年初分享了一份关于阳光动力的独立研究报告
再来看毛利率。
光伏逆变器业务五家公司毛利率均出现下滑2021年，上能电气和Costas的毛利率最低，阳光电源和古德威保持在30%以上，金朗科技下降到25%
2.储能逆变器发展很快，但还没成大气候。
逆变器储能业务主要在2021年爆发在此之前，国内对储能的投入相对较少，这也使得相关公司在该业务上的销售规模普遍不高
在a股上市公司中，阳光电源该项业务销售规模最大，2021年超过30亿元其他公司销售规模小，披露的信息也比较少
古德威，金朗科技，上能电气储能逆变器的销售规模集中在2021年，三家公司基本都实现了2倍以上的增长。
从毛利率来看，整体呈下降趋势古德威毛利率较高，阳光电力毛利率最低，上能电气居中
从上表中四家公司的储能逆变器业务收入来看，该业务应该是相关企业的另一个增长点目前来看，企业抢占市场份额可能更重要
此外，尚能电气这5家公司的期间费用率明显较高，而销售净利润率则低于金朗科技和古德威，说明前者在成本控制方面与同行业公司相比并无明显优势限于篇幅，相关数据就不展开详细介绍了
3.预付款的规模最小。
预付款是判断企业合同订单情况和议价优势的重要指标一般情况下，金额越高，合同订单越多，公司未来业绩的确定性越高同时收取下游客户一定比例的合同保证金，表明企业在供应链中具有一定的议价优势
截至2022年一季度末，上能电气的预付款是五家公司中最少的。
值得注意的是，2021年，五家公司预收账款同步增长，也再次验证了行业的高景气度。
4.R&D消费率突出，但绝对值不高。
总体而言，五家公司的R&D投资保持了快速增长，尤其是阳光电源，2021年接近12亿元。
从R&D费用率来看，上能电气相对较高，保持R&D费用率上升。
2018年至2021年，阳光电力的R&D费用率仅为4.8%左右，科斯塔和金朗科技约为5%和4.5%，上能电气始终高于6%，2021年为8.5%。
R&D费用率可能是上能电气最大的优势，但考虑到它的体量，这个优势基本被R&D费用的绝对值压扁了。
第四，可以利用供应商。
通常，一个正常企业的资产是不断增加的另一方面，另一方面，电气方面，情况如何
1.第一季度库存增加。
上能电气的流动资产主要包括货币资金，应收票据，应收账款和存货，2022年一季度末占比大致为20%，35%和38%。
注意，2022年一季度末，流动资产总额为20.96亿元，比年初的22.71亿元减少1.75亿元。
其中，货币资金大幅减少，较年初减少近4亿元，应收票据和应收账款增加6000多万元，存货增加近1亿元。
那么，现金去哪了。
2022年一季度经营性现金流净流出4.03亿元，是现金大幅减少的原因。
对比2019年至2022年的经营性现金流，发现第一季度经营性现金流净额全部处于流出状态但在2022年一季度大幅增长，其中，主要支出项目购买商品和接受劳务的现金，近6亿元
进一步的分析表明，存货是经营活动中支付的现金的主要增加部分之一。
但一季报并未披露存货分类所以无法得知上市公司是否囤积了原材料或者生产了大量库存商品不同类别计提的减值准备对当期利润的影响不同
此外，上市公司应付票据，应付账款较年初减少2亿元整体来看，减少的货币资金一部分增加了库存，另一部分清偿了部分债务
2.良好的现金流
2019年以来，上能电气的现金流量比率和净现金流量比率基本保持在1以上，说明其经营性现金流良好，而出现这种情况的重要原因是其经营性负债大于经营性资产。
老铁长期看风云君的文章，自然知道经营性负债和经营性资产是什么意思坦白说，前者是上市公司占供应商和客户的便宜，后者是供应商和客户占上市公司的便宜
利用别人，可以占用别人的资金为自己的经营活动服务，所以自己的资金压力相对较小，现金流往往更好，反之，则更糟。
从上表可以明显看出，应付票据和应付账款远高于应收票据和应收账款，说明上能电气利用了供应商的优势2021年起，预付款也高于预付款，可见其占了客户的便宜
经营性负债远高于经营性资产，是公司经营性现金流较好的重要原因当然，如果出现供应商挤兑，很容易导致经营危机
截至2022年一季度末，上市公司资产负债率为64%，较年初下降4个百分点其中，有息负债比例约为10%，具体为短期借款1.3亿元，租赁负债520万元，无长期借款
摘要
风云君分析了一下，还是找不到2021年7月上能电气股价暴涨的原因，至少2021年业绩没有明显变化。
没关系，因为对于董来说，他们已经在高位减持套现了。
当然，在行业高景气阶段赚点钱相对容易，募投项目尽快完成并投入运营应该是当下最迫切的事情。
营业执照公示信息