嘉实基金赖礼辉：股债大类资产择时，力争实现长期低波动稳健收益

随着权益市场持续回暖,债券市场整体稳定,以攻守兼备、稳健收益见长的“固收+”投资正当时,深耕固收领域多年的老牌公募机构嘉实基金顺势持续推出新作,不断扩容精品货架。公告显示,2月6日-2月24日,嘉实多盈债券正火热发行中,通过股债配置,力争给持有人更好的投资体验。

混合型投资选手护航,擅长低波动“固收+”力争稳健收益

“固收+”基金要实现股债配置均衡,攻守皆备的投资优势,对基金经理的多元化投资能力和大类资产配置经验都提出了更高要求,嘉实多盈债券也是如此。

据了解,嘉实多盈债券拟由嘉实基金旗下五星“固收+”大将赖礼辉掌舵,赖礼辉有着15年股债投研经验,其中8年投资经验,经历多轮股债牛熊,擅长利用大类资产配置方法论管理低混产品。

同时,他也是典型的混合型投资选手,曾在券商从事过股票行业研究,加入嘉实基金后,历任可转债、信用债研究员、固定收益专户投资经理,现任嘉实基金固收+解决方案基金经理。这也让赖礼辉形成了极具个人特色的投资风格,即通过自上而下宏观预判下的股债大类资产择时,以高等级信用债、利率债为固收基础收益,结合中观行业景气和轮动进行股票、可转债行业配置,获取增强收益的同时,严格控制回撤,实现长期低波动稳健收益。

活跃在投资一线的赖礼辉在管基金中不乏绩优产品。截至2022年末,赖礼辉管理5只基金产品,规模超90亿元,其中嘉实安益自2017年-2022年,连续5年实现正收益。截至2022年12月末,还获得海通证券三年、五年五星评级,银河证券近一年排名同类产品第四名。

此次发行的嘉实多盈债券,也是以绝对收益为目标,适度择时,运用大类资产配置思路和多样化金融产品工具,力争为客户实现长期稳定的价值增值。

“首先根据风险收益目标确定战略资产与战术资产比例,再利用股指期货、国债期货等衍生工具起到收益保护与增强的作用。” 赖礼辉指出。

力求能攻善守,优化投资体验

落到嘉实多盈债券的具体操作策略上,赖礼辉表示,将以固收打底,追求多维收益,同时严控回撤,力争更好投资体验。

权益市场上,根据多盈特征,建立符合产品收益风险目标的产品股票池,选择一定仓位股息率较高,估值水平合理的股票,获取股息回报和业绩稳定增长的回报,在一定程度上降低股票持仓波动风险。

转债市场上,力求能攻善守,可转债兼具债性和股性,从可转债代表性指数来看,在市场下跌期间转债下跌有度,在市场上涨期间转债上涨不掉队。

纯债市场上,追求绝对收益,遵循大类资产轮动的投资框架,在杠杆策略、久期(骑乘)策略、信用策略中优选最佳资产类属和配置策略,既力争实现组合业绩稳健增长,又抵御一定的市场估值风险。

在经历了过去一年低迷的行情后,资本市场迎来回暖的曙光,消费复苏在望,内需回暖都让业内人士对2023年资本市场普遍存在较高预期。

对于后市的展望,赖礼辉认为,权益中期适度乐观,债券中性偏谨慎。具体来看,权益市场上基本探明中期底部,未来六个月震荡上行概率偏大,配置主要围绕三个方向:一是传统内需投资端,典型如地产、基建;二是传统内需消费端,如食品饮料、农业、出行链;三是政策鼓励的创新型内需,如信创、半导体、高端制造、新能源等。

转债市场上已出现了较为明显的估值压缩,目前中高价转债已经陆续进入了配置区间,组合未来将重点关注优质转债配置。债券市场上当前时点收益率曲线短期风险不大,整体保持中性策略,中长端利率债谨慎。