近日，恒明达披露2022年一季报，公司业绩迎来重大转折。其中，营收、扣非净利润等指标保持快速增长，值得投资者关注。
专注高附加值精密器件，深耕消费电子领域多年。
恒达是一家专业为消费电子产品提供高附加值精密功能器件和精密结构件的科技型企业。在多年的产业深耕中，公司积累了强大的技术RD优势、丰富的生产管理、创新的生产技术和快速反应能力，能够为客户提供集设计和RD、选材、产品试制、批量生产、跟踪配送等为一体的综合解决方案。
目前，恒明达的各类产品已广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子产品中。，并与国内外消费电子产品终端品牌、制造服务商、元器件厂商建立了长期稳定的合作关系，拥有良好的客户基础和突出的品牌优势。
一季度营收增长80%以上，增长势头强劲。
财报显示，2022年第一季度，恒明达在去年营业收入快速增长的基础上，实现了进一步增长。本期实现营业收入3.11亿元，较去年同期的1.72亿元增长81.05%，增长趋势非常强劲。
恒明达除了一季度表现强劲外，过去也表现不俗，2021年是其业绩的关键拐点。据统计，2017年至2021年，恒明达营业收入从4.49亿元增长至11.3亿元，年复合增长率约为25.95%。分析人士认为，虽然2017年至2020年公司营收保持稳定增长，但真正的拐点出现在2021年。2021年公司收入同比增长10.04%，年增长率高达75.59%，实现了量变到质变。
业内人士表示，恒明达营业收入的快速增长得益于下游产业的稳步发展，以及公司业务量和价格的不断攀升。进一步分析，恒明达深耕精密功能件多年，积累了大量优质客户资源和RD优势。有望在5G时代苹果基础盘稳定、精密功能件市场量价齐升的背景下分享行业红利，未来实现销售规模的进一步增长。
在营业收入大幅增长的同时，恒明达的盈利能力也迎来了关键的转折点。
2022年第一季度，恒明达实现净利润0.35亿元，较去年同期的0.18亿元增长96.62%。扣非净利润方面，公司表现较强，一季度同比增长140.72%，扣非净利润0.31亿元。2021年第四季度和2022年第一季度，恒明达的盈利能力较去年同期有明显提升。
据悉，2020年以来，在汇率波动、扩产进度等诸多因素影响下，恒明达扣非净利润出现下滑。然而，上述情况在2021年下半年开始逆转。在公司早期RD投资成果、新产品生产规模扩大和运营效率持续提升的共振下，恒明达的盈利能力开始逐季上升。
专注模切行业，长期增长可期。
业内人士指出，展望未来，恒明达仍有进一步增长的空间，重点布局的模切产业有望为公司创造全新的增长点。
得益于高水平的内部管理和产品交付能力，在得到各大客户的高度认可和大力支持后，恒明达积极调整产能结构，加快发展模切业务。据公司介绍，2021年产品打样数量是2020年的3倍，同时促进了客户的市场份额，实现了与客户的双向赋能。2020年，恒明达通过外延收购的形式，进一步提高了金属零部件的加工能力和组装能力。与模切形成协同效应后，有望进一步扩大公司业务规模，提高盈利能力。
华创证券分析师看好恒明达的长期增长前景，称公司质量较高，新产品持续突破，新增产能加速落地有望解决一直困扰公司发展的产能瓶颈。公司营收规模有望进入快速扩张期。基于此，分析师预计2022财年公司将实现净利润2.66亿元，较2021财年的3100万元净利润实现爆发式增长，2024年公司净利润有望达到5.54亿元。结合目前行业估值水平，分析师认为公司具有高成长性，给予公司目标价23.2元/股，维持“强推”评级。
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