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政策信号释放逆周期调节将加力

来源:中国网    发布时间:2023-08-19 13:27:37  阅读量:8774   

央行日前发布的2023年第二季度货币政策执行报告释放逆周期调节将加力信号。业内人士认为,货币政策的“逆周期调节”主要指向降准、降息等总量货币政策工具。在两次降息后,三季度降准的可能性仍存。另外,结构性政策工具仍有发力空间,房地产金融政策也有望进一步调整优化。

总量型政策料继续发力

继6月政策利率下调10个基点后,8月15日,央行再度降息。

“央行在6月和8月均采取降息操作,体现了当下央行对总量货币政策工具运用更为积极。”中信证券首席经济学家明明表示,当前金融支持实体经济的诉求较为迫切,预计后续货币政策宽松取向将更为明确,政策力度加码值得期待。

货币政策的“逆周期调节”主要指向降准、降息等总量货币政策工具。对于接下来的政策空间,机构认为仍存在降准的可能性。

国金证券发布的研报认为,融资成本回落将带动净息差收窄,存款利率市场化调整仍有空间,不排除降准的可能性。德邦证券发布的研报认为,考虑到经济仍需支持,目前来看,三季度仍有可能降准。

“第二次降息已经落地,后续降准这一总量型政策将很快提上日程。”中银证券首席宏观分析师朱启兵表示,其他基础货币投放工具也将发力。

结构性工具有空间

央行最新数据显示,截至6月末,结构性货币政策工具余额6.9万亿元,约占央行总资产的16%。

央行近日表示,将发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,结构性工具进一步聚焦重点、合理适度、有进有退,根据经济金融形势需要调整优化,持续引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,必要时按照党中央、国务院决策部署,创设新的工具,更好服务经济高质量发展。

“近期央行先后两次增加支农支小再贷款额度,体现了对于‘结构矛盾仍然突出’领域的支持态度。”明明说,往后看,在总量和结构性政策工具箱打开的背景下,围绕支农支小、稳就业、普惠养老等方向仍可期待增量工具落地。

中金公司固定收益研究负责人陈健恒认为,央行将把结构性工具优先用于最需资金支持的领域,如绿色低碳、科技创新等。

房地产金融政策料优化

2023年第二季度货币政策执行报告提出,落实好“金融16条”,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,促进房地产市场平稳健康发展。

“预计央行将从改善房企融资环境方面优化房地产调控政策。另外,也将从需求端优化房地产调控政策,如引导住房按揭贷款利率和存量房贷利率下行等。”方正证券固定收益首席分析师张伟表示。

市场人士认为,即将公布的新一期贷款市场报价利率大概率下调。招联首席研究员董希淼预计,新一期5年期以上、1年期两个品种的LPR将分别下降15个、10个基点。

LPR下调会带动浮动贷款利率下调,直接减轻贷款人还款压力。

“若5年期以上LPR报价下调,将带动新发放居民房贷利率较快下行,释放更为明确的稳楼市信号,扭转市场预期,推动房地产行业尽快实现软着陆,这对下半年稳增长和防风险均具有重要意义。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

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