商业贸易行业周观点：巨子生物港交所递表阿里巴巴国际站新增“医美行业”资质

行业核心观点:

上周申万贸易零售指数下跌2.95%，跑输上证综指1.46个百分点统计局发布的社零数据显示，3月社零较2021年同期—3.5%，其中黄金，白银，珠宝，化妆品零售额分别为—17.9%和—6.3%我们认为，短期内，疫情反弹力度将超过此前预期，消费市场的复苏也将面临不确定性建议:①母婴:三孩政策实施以来，全国各地政府出台了多项生育奖励措施预计伴随着未来更多相关配套措施和政策的实施，出生率将得到提振建议提前关注母婴赛道的投资机会，②化妆品和医美:在颜值经济下，化妆品和医美需求旺盛近期多项化妆品，医美相关法律法规出台，行业面临洗牌，利好合规化妆品，医美龙头公司，③黄金饰品:近期地缘政治摩擦推动金价保持上涨，但受疫情影响，线下消费场景面临不确定性从中长期来看，自我满足理念下的日常消费，礼品，投资等场景渗透率的不断提升，带动了行业规模的稳步扩张此外，疫情加速了近两年的行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道，升级品牌，开发新产品抢占市场他们看好黄金珠宝龙头企业

投资要点:

报价:上周上证指数下跌1.49%，申万零售贸易指数下跌2.95%，零售贸易指数跑输上证指数1.46个百分点，在申万31个一级行业指数中排名第26位今年以来，上证指数下跌17.53%，零售贸易指数下跌18.15%，申万零售贸易指数跑输上证指数0.62个百分点

行业数据:①社会零点数据:3月份，社会消费品零售总额同比—3.5%，其中，商品零售额同比—2.1%，餐饮销售额同比—16.4%分门别类中，限额以上单位金银珠宝化妆品零售额分别为—17.9%和—6.3%②原材料价格数据:上周黄金下跌14.49美元至1881.93美元/盎司，白银下跌0.43美元至22.35美元/盎司

上市公司重要公告:奥园美谷高级管理层变更，回购上海家化，王一怡创，豫园，周大生和郝跃护理的股份。

行业重要事件:①医美护肤公司杨东鑫生物港交所提交的表格，②阿里巴巴国际站新增医美行业资质准入，③多地药监局下发化妆品备案延期通知，④疫情给金饰需求的增长带来了障碍。

风险因素:疫情再起，消费复苏不及预期，行业竞争风险加剧。