车购税落地影响分析：车购税减半正式落地带来行业边际增量

投资事件:财政部，国家税务总局正式发布《关于降低部分乘用车购置税的通知》对购买日期在2022年6月1日至12月31日，计税价格不超过30万元的2.0L及以下车辆购置税减半征收

预期政策差异在排量和限价范围内超出市场预期此前大部分机构预判政策针对1.6L以下乘用车，官方政策针对2.0L，限定价格在30万元以内，将覆盖市场93%以上的燃油车销量政策覆盖范围更广，包容态度明显

谁将从政策中受益更多从品牌效益来看，豪华品牌>合资品牌>自主品牌，从板块收入来看，经销商>主机厂>零部件

豪华品牌从车购税减免绝对值和排量放宽中受益最大以北京奔驰和华晨宝马为例，1.6升及以下的销量仅占20%~30%，而2.0升及以下的销量跃升至90%以上政策的边际弹性更加明显，将有效带动入门级豪华车型的销量建议关注豪华品牌港股经销商中盛控股，梅冬汽车，永达汽车

合资企业受益于排量的放宽，广汽集团边际受益相对更明显广汽丰田销量从前20%跃升至63%，广汽集团覆盖率从52%跃升至84% 32 pct其次，上汽通用从39%跃升至83%，上汽通用从68%提升至27%至95%

品牌关注2.0升及以下占比相对较高的车企，推荐吉利汽车和长城汽车。

同时，在普惠政策的推动下，零部件板块可关注华宇汽车，福耀玻璃，星宇此外，日本和德国的供应链企业科博达和精锻科技也将受益

投资分析意见:汽车购置税减半政策正式落地，政策利好整个市场，带来需求边际改善，看好下半年行业快速复苏在整车中，我们看好广汽集团，吉利汽车，长城汽车和SAIC，它们从车辆购置税政策中受益较多供应链方面可关注华宇汽车，福耀玻璃，星宇股份，以及日德供应链企业科博达，精锻科技建议关注豪华品牌经销商中盛控股，梅冬汽车，永达汽车

中长期电动化，智能化趋势不会改变，看好比亚迪，特斯拉，新势力及其供应链的表现。

以及电气化带来的零部件新量，①三合一赛道关注英博，聚亿科技，卧龙电驱，②专注小三合领域的新锐科技，③热管理领域推荐三花智控，托普集团，④汽车电子标准:星宇，德赛四维，科博达，华阳集团，⑤轻质板材:推荐艾克迪。

核心风险:供应链缺芯，上游原材料涨价超预期，疫情反复持续时间超预期的风险。