毕马威中国首席经济学家康勇：对全年5%左右经济增速有信心

今年以来，我国经济持续恢复，总体回升向好，转型升级扎实推进。同时也应该看到，在多重负面因素影响下，世界经济仍面临下行压力，国内经济恢复也面临需求不足，结构性矛盾与周期性问题交织等制约。但我国国内市场潜力大、产业基础雄厚、发展空间广等优势明显，长期向好的基本面没有改变，稳增长政策在持续发力。

中国经济未来走势如何？资本市场在服务实体经济方面会有哪些作为？毕马威中国首席经济学家康勇认为，随着一系列稳增长政策加力显效，消费有望保持温和修复，居民消费信心将稳步提升，基建投资将继续保持较快增长，高技术和装备制造业投资将继续为制造业投资带来结构性支撑，房地产投资降幅将缓慢收窄，对经济拖累将逐步减少，对全年实现“5%左右”的增速目标有信心。

证券时报:国家统计局15日发布数据显示，7月份，国民经济持续恢复，生产需求基本平稳，但部分主要指标增速有所放缓，国内需求仍显不足。您如何评价当前的中国经济走势？

康勇:从7月份数据来看，消费、生产和投资数据继续延续了二季度以来的放缓态势，虽然有极端天气的影响，但核心还是在于国内需求仍然偏弱，市场主体信心依然不足。同时，外部环境也更趋复杂严峻，全球经济放缓将继续制约中国出口增速。7月底中央政治局会议召开之后，消费、民营经济、房地产等相关支持政策陆续出台。8月15日央行再度降息，分别下调1年期MLF利率和7天逆回购利率15和10个基点，超出市场预期，释放出更多稳增长的信号，8月一年期LPR报价也下调了10个基点。调降政策利率可以帮助降低实体经济融资成本，进一步刺激投资和消费。预计后续还将有一系列稳增长政策值得期待。

证券时报:当前监管部门精准有力打出了一套“组合拳”，加强逆周期调节和政策储备，大力推动现代化产业体系建设，持续深化改革开放，切实防范化解房地产、地方债务等重点领域风险，传递了强有力的政策信号，如何评价当前的监管举措？

康勇:7月底政治局会议释放出明显的稳增长信号后，消费、民营经济、房地产、资本市场等相关政策政策密集出台，其中消费层面，发改委下发有关恢复和扩大消费的20条措施，通过稳定大宗消费、扩大绿色消费(如新能源汽车等节能减排产品)、拓宽消费渠道等措施，进一步满足消费者需求，释放消费潜力，多个地方层面的接续措施也接连出台。民营经济方面，发改委联合有关部门下发了民间投资17条与民营经济28条的通知，指导政府各部门优化民间投资的氛围，激发民间投资活力，加大对民营经济政策扶持力度。

房地产方面，政治局会议提出适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱之后，7月27日住建部从降低首套房首付比和贷款利率、落实认房不认贷等方面明确后续楼市调整方向。8月1日央行表示将指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。多地地方政府顺应政策导向，积极调整楼市相关限制政策，其中南京、郑州等城市已经推出具体优化措施，郑州明确提及存量房贷利率调整及落实认房不认贷政策，南京对购买新建商品房实施补贴等。不过目前一线城市房地产支持政策的出台还相对谨慎，政策放松优化空间仍然较大。

当前一系列政策的出台体现了政府对稳增长的关注正在不断提升。不过从政策的出台到落实，再到经济主体其投资、消费行为的改变都需要时间，我们预期下半年这些支持政策的效果会逐步体现。

证券时报:毕马威中国发布的2023年三季度《中国经济观察》中提到，消费潜力逐步释放，服务业的持续向好发展，以及高质量发展的稳步推进支撑中国经济呈现恢复向好的态势 。您预计全年经济增长幅度如何？未来经济走势是怎样的？

康勇:展望下半年经济走势，全球经济增长放缓压力逐步加大，中国出口将继续承压，国内经济恢复仍更多靠内需拉动。随着一系列稳增长政策加力显效，消费有望保持温和修复，居民消费信心将稳步提升，基建投资将继续保持较快增长，高技术和装备制造业投资将继续为制造业投资带来结构性支撑，房地产投资降幅将缓慢收窄，对经济拖累将逐步减少，我们对全年实现“5%左右”的增速目标抱有信心。

证券时报:中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，在此轮经济高质量发展过程中，您如何看待资本市场的作用？您觉得有哪些举措可以有利的提振市场信心？

康勇:资本市场是经济运行的晴雨表，是市场主体预期和信心的直接反映，在当前国际金融形势复杂多变，国内经济增长内生动力依然不足的情况下，未来经济的不确定性影响投资者行为和预期。资本市场是金融服务实体经济的重要纽带，在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面具有独特而重要的支持功能，特别是在全面实施注册制后，可以更高效地引导和支持资源向创新型企业倾斜，加快创新资本形成，提升实体经济创新效能，对服务现代化产业体系建设、实现经济高质量发展至关重要。

7月底中央政治局会议在资本市场方面的表述是一个亮点，由4月的“保持资本市场平稳运行”变成“活跃资本市场”，重点强调要提振市场与投资者信心，对扭转当前市场趋势将会有较大的推动作用，也意味着资本市场政策的发力将更加具体和优化。政治局会议之后，活跃资本市场相关政策陆续推出，主要聚焦在交易制度方面，包括证监会调整完善北交所股票做市商准入条件，中国结算降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例等。未来资本市场可以通过进一步降低交易成本、鼓励交易等方式来提高活跃度，比如是否可以考虑进一步降低印花税等降低投资者的交易成本。此外，也要强化投资端和融资端建设，加大机构投资者等长期资金入市力度，推动提高上市公司质量，更好发挥资本市场功能，更好满足居民财富管理的需要。